海外業(yè)務(wù)破浪前行 上市公司“第二引擎”動(dòng)力強(qiáng)勁丨“發(fā)現(xiàn)A股投資價(jià)值”系列報(bào)道

今年上半年，A股上市公司海外業(yè)務(wù)破浪前行，當(dāng)期收入同比增長(zhǎng)15.34%，占同期營(yíng)業(yè)總收入的比重為19.14%，成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的“第二引擎”。其中，電子、通信、汽車(chē)等全球價(jià)值鏈密集型行業(yè)海外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)尤為顯著。這背后，是中國(guó)制造轉(zhuǎn)向“中國(guó)智造”的階段使然。越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)借助海外建廠(chǎng)、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合并購(gòu)重組等方式，布局邁向全球“百年老店”。

海外收入占比創(chuàng)近五年新高

今年7月4日，比亞迪第800萬(wàn)輛新能源汽車(chē)在泰國(guó)下線(xiàn)?！疤﹪?guó)有句諺語(yǔ)‘撒什么種子結(jié)什么果’，比亞迪希望在泰國(guó)種下這一顆種子，能夠生根發(fā)芽，長(zhǎng)成參天大樹(shù)?！碑?dāng)天的下線(xiàn)儀式上，比亞迪董事長(zhǎng)王傳福說(shuō)。

9月17日，美的集團(tuán)正式登陸港交所，成為又一家“A+H”上市公司。美的集團(tuán)董事長(zhǎng)兼總裁方洪波表示，這不僅是美的集團(tuán)在資本市場(chǎng)上的又一個(gè)重要布局，更是公司深入推進(jìn)全球化發(fā)展戰(zhàn)略的嶄新起點(diǎn)。

“不出海，就出局”已成為當(dāng)下眾多上市公司的共識(shí)。據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，今年上半年，A股上市公司（不包含未公布當(dāng)期海外收入數(shù)據(jù)公司）的海外收入為3.84萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.34%，占同期營(yíng)業(yè)總收入的比重達(dá)到19.14%——這一數(shù)據(jù)已創(chuàng)出近五年來(lái)新高。

從規(guī)?？矗衲晟习肽?，海外收入達(dá)千億級(jí)的行業(yè)（按申萬(wàn)行業(yè)劃分，下同）包括電子、汽車(chē)、建筑裝飾、電力設(shè)備、家用電器、有色金屬、交通運(yùn)輸、基礎(chǔ)化工、石油石化、機(jī)械設(shè)備、銀行。

從增速看，這些“千億級(jí)”行業(yè)中，有色金屬、交通運(yùn)輸、電子、石油石化、機(jī)械設(shè)備、家用電器、汽車(chē)上半年海外收入呈雙位數(shù)增長(zhǎng)。海外收入增長(zhǎng)帶動(dòng)同期整體業(yè)績(jī)回升向好——交通運(yùn)輸行業(yè)凈利翻番，電子、石油石化、家用電器、汽車(chē)迎來(lái)營(yíng)收、凈利的雙增。

技術(shù)革新激發(fā)全球市場(chǎng)需求

“對(duì)于行業(yè)而言，最壞的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去。”立訊精密高管層近日在投資者交流會(huì)議上指出。

作為電子行業(yè)的龍頭企業(yè)，立訊精密在2024年半年報(bào)中指出：在消費(fèi)電子業(yè)務(wù)板塊，自2023年下半年以來(lái)，隨著AI模型的快速迭代和高效壓縮，在“云”到“端”的演進(jìn)趨勢(shì)下，全球消費(fèi)電子市場(chǎng)穩(wěn)步邁入AI時(shí)代。產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇周期共振，市場(chǎng)需求被進(jìn)一步激活。

技術(shù)革新帶來(lái)的市場(chǎng)需求同樣惠及通信行業(yè)。

據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，在海外收入規(guī)模達(dá)百億級(jí)的各行業(yè)中，通信、建筑材料、農(nóng)林牧漁、傳媒、計(jì)算機(jī)、國(guó)防軍工、輕工制造、非銀金融、商貿(mào)零售上半年同比增速均在兩位數(shù)以上。其中，通信行業(yè)海外收入增長(zhǎng)最快，行業(yè)整體的海外收入規(guī)模同比增長(zhǎng)43.61%至579.12億元。

在上半年海外收入規(guī)模超10億元的通信行業(yè)上市公司中，中際旭創(chuàng)、天孚通信、星網(wǎng)銳捷三家的海外收入增速進(jìn)一步跑贏(yíng)行業(yè)大盤(pán)，同比分別增長(zhǎng)172.02%、145.85%、43.68%。

“公司上半年尤其是二季度的營(yíng)收和業(yè)績(jī)都有明顯的同比增長(zhǎng)，主要是受益于全球CSP（Cloud Service Provider，云端服務(wù)業(yè)者）廠(chǎng)商對(duì)算力基礎(chǔ)設(shè)施和AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)的資本開(kāi)支持續(xù)增加，反映到400G和800G光模塊的需求保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)?！敝须H旭創(chuàng)高管層日前在投資者電話(huà)會(huì)議上指出。

天孚通信同樣表示，今年上半年，國(guó)內(nèi)外新經(jīng)濟(jì)業(yè)態(tài)蓬勃發(fā)展，AI人工智能場(chǎng)景化應(yīng)用帶來(lái)算力需求的快速增長(zhǎng)，推動(dòng)了全球數(shù)據(jù)中心和算力網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)容建設(shè)。

光通信行業(yè)第三方市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Light Counting數(shù)據(jù)顯示，2023年全球光模塊TOP10廠(chǎng)商榜單中，中國(guó)入圍廠(chǎng)商已達(dá)7家：中際旭創(chuàng)（排名第一）、華為（排名第三）、光迅科技（排名第五）、海信寬帶（排名第六）、新易盛（排名第七）、華工科技（排名第八）、索爾思光電（排名第九）。

加碼全球化布局

聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議在《世界投資報(bào)告2024》中指出，包括汽車(chē)、電子和機(jī)械等在內(nèi)的全球價(jià)值鏈密集型行業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁。據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，A股上市公司披露的境外并購(gòu)/出境并購(gòu)重大事件至少10起，涉及行業(yè)包括互聯(lián)網(wǎng)軟件與服務(wù)，電子設(shè)備、儀器和元件，通信設(shè)備，汽車(chē)零配件，機(jī)械等。

縱觀(guān)這些并購(gòu)重組事件，旨在全球化布局汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的項(xiàng)目出現(xiàn)頻次頗高。

美利信今年4月宣布，擬通過(guò)其全資子公司在盧森堡設(shè)立特殊目的公司（SPV），收購(gòu)VOIT Automotive GmbH97%股權(quán)、Voit Polska Sp.Zo.o.100%股權(quán)。美利信指出，收購(gòu)后，公司將加強(qiáng)與全球知名一級(jí)汽車(chē)零部件供應(yīng)商和整車(chē)廠(chǎng)的合作，提升公司產(chǎn)品全球市場(chǎng)份額及品牌知名度。同時(shí)，與標(biāo)的公司在研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、國(guó)際化管理等方面將產(chǎn)生多維度協(xié)同效應(yīng)，顯著增強(qiáng)公司全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

與之類(lèi)似，9月17日，立訊精密宣布以5.25億歐元收購(gòu)德國(guó)著名汽車(chē)線(xiàn)束制造商萊尼集團(tuán)50.1%的股權(quán)并100%控股萊尼旗下汽車(chē)線(xiàn)束事業(yè)部。

系列并購(gòu)重組背后，是中國(guó)企業(yè)的主動(dòng)應(yīng)變，也是“中國(guó)智造”發(fā)展使然。

今年5月，萬(wàn)向錢(qián)潮宣布將重組萬(wàn)向美國(guó)公司旗下汽車(chē)零部件資產(chǎn)WAC。萬(wàn)向錢(qián)潮表示，標(biāo)的公司服務(wù)福特、寶馬、通用、斯特蘭蒂斯、大眾等全球知名整車(chē)廠(chǎng)。交易將顯著提高公司在亞洲、歐洲、美洲供應(yīng)鏈的響應(yīng)速度和可靠性，使公司躋身全球汽車(chē)零部件行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)地位，成為一家真正意義上立足于國(guó)內(nèi)A股的國(guó)際化上市公司。

立訊精密則將“在‘第三個(gè)五年’之前實(shí)現(xiàn)全球前十大Tire1（一級(jí)供應(yīng)商）廠(chǎng)商”寫(xiě)入公司發(fā)展目標(biāo)。

立訊精密高管層指出，近幾年海內(nèi)外主流客戶(hù)在汽車(chē)智能化發(fā)展趨勢(shì)下開(kāi)始主動(dòng)擁抱中國(guó)供應(yīng)商，外加中國(guó)車(chē)廠(chǎng)品牌加速海外拓展的步伐，車(chē)廠(chǎng)供應(yīng)鏈體系中需要同時(shí)具備海內(nèi)外配套支持的中國(guó)供應(yīng)商。