港元需求暴增！這一數(shù)據(jù)創(chuàng)2006年以來(lái)新高，有何影響？

國(guó)慶長(zhǎng)假期間，港元持續(xù)強(qiáng)勢(shì)升值，已漲至兩年來(lái)高點(diǎn)。

伴隨港股市場(chǎng)持續(xù)飆升，資金加快流入，港元需求飆升。9月30日，港元隔夜Hibor利率直接被推高到6.3926%，創(chuàng)下2006年以來(lái)的歷史高點(diǎn)。到10月7日，港元隔夜Hibor利率仍在5.4687%的次高位。

隨著假期結(jié)束，A股將于10月8日恢復(fù)交易，國(guó)內(nèi)跨境基金產(chǎn)品，特別是配置了較多港股的主動(dòng)權(quán)益基金，和市場(chǎng)份額突出的港股指數(shù)基金，存在大幅補(bǔ)漲需求，勢(shì)必催生新一波資金涌入香港市場(chǎng)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)港元需求恐將進(jìn)一步攀升。

港元隔夜利率創(chuàng)下18年新高

國(guó)慶長(zhǎng)假期間，港股市場(chǎng)持續(xù)吸引資金流入，港元需求飆升，港元隔夜Hibor利率再創(chuàng)年內(nèi)高位，推動(dòng)港元匯率強(qiáng)勁升值，支撐港元即期匯率攀升。

10月7日，美元兌港元匯率報(bào)7.7654，繼續(xù)小幅升值，維持在兩年來(lái)高點(diǎn)附近。此前，10月2日盤中，香港匯率最高到7.7618，創(chuàng)下近兩年來(lái)新高。根據(jù)香港的聯(lián)系匯率制度，港元允許在7.75至7.85兌1美元的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。

當(dāng)日，港元隔夜Hibor利率進(jìn)一步攀升，從上周五的5.3536%上行了11個(gè)基點(diǎn)，到5.4687%，僅次于9月30日的6.3926%歷史高點(diǎn)。而港元1個(gè)月期銀行同業(yè)拆息(Hibor)，報(bào)價(jià)在4.50%，與上周五報(bào)價(jià)一致，此前已連續(xù)10個(gè)交易日上漲，創(chuàng)下7月底來(lái)的最高水平。

當(dāng)前，港元即期匯率攀升，而遠(yuǎn)期匯率升值預(yù)期強(qiáng)烈。通常遠(yuǎn)期匯率反映了市場(chǎng)對(duì)于某一國(guó)家或地區(qū)資產(chǎn)的預(yù)期，從美元兌港元匯率3個(gè)月期遠(yuǎn)期匯率升貼水走勢(shì)來(lái)看，升貼水報(bào)價(jià)從9月12日年內(nèi)低點(diǎn)-279.5點(diǎn)，一路上行到10月7日的-81點(diǎn)，創(chuàng)下年內(nèi)新高。

“隨著A股市場(chǎng)開盤，如果資金持續(xù)流入香港股市，港元的需求會(huì)進(jìn)一步攀升，接下來(lái)1個(gè)月期及以下期限的港元利率可能會(huì)承受大部分上行壓力?！眹?guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)一位交易員分析表示，一般而言，港元匯率在7.75附近或位于7.75—7.8之間區(qū)間時(shí)，即外資流入香港，港股市場(chǎng)進(jìn)入流動(dòng)性寬松的周期，恒指的走勢(shì)往往是易漲難跌。

港元有望進(jìn)一步升值

隨著A股在國(guó)慶假期后恢復(fù)交易，10月8日新一波資金將更大涌入香港市場(chǎng)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)慶假期期間，恒生指數(shù)上漲9.3%，恒生科技指數(shù)上漲13.35%。

顯然，A股開市后，國(guó)內(nèi)跨境港股ETF基金將迎來(lái)大面積補(bǔ)漲，將帶動(dòng)大量資金流入港股，進(jìn)一步拉高港元需求。此前，在9月最后一個(gè)交易日時(shí)，隨著恒生指數(shù)的飆升，市場(chǎng)對(duì)于港元的需求也在激增。

9月30日，跨境市場(chǎng)資金加快流入港股市場(chǎng)，當(dāng)天南向資金凈買入規(guī)模達(dá)到121億元，刷新階段性高點(diǎn)。而當(dāng)日，港元隔夜Hibor利率直接被推高到6.3926%，創(chuàng)下2006年以來(lái)的歷史高點(diǎn)。當(dāng)日收盤數(shù)據(jù)顯示，港股相關(guān)跨境指數(shù)ETF基金成交顯著放大，其中規(guī)模最大的恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF(513330)成交量3.07億手，成交額達(dá)到142億元；恒生科技指數(shù)ETF(513180)成交量1.88億手，成交額達(dá)到118億元，成交額和成交量雙雙創(chuàng)下基金成立以來(lái)的歷史新高，并一起位列國(guó)內(nèi)ETF市場(chǎng)成交金額前十名。

“我們?cè)诿芮杏^察節(jié)后第一交易日情況。預(yù)計(jì)跨境指數(shù)ETF基金，入場(chǎng)規(guī)模還會(huì)進(jìn)一步放大。不僅僅是有補(bǔ)漲需求，更多私募、險(xiǎn)資等機(jī)構(gòu)客戶也會(huì)進(jìn)一步加快配置，加快進(jìn)場(chǎng)?！北本┑貐^(qū)一家券商機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，今年上半年銷售的一些掛鉤恒生科技指數(shù)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，預(yù)期利潤(rùn)大幅增加，節(jié)前客戶咨詢已經(jīng)顯著增多。

根據(jù)華潤(rùn)信托陽(yáng)光私募股票多頭指數(shù)（CREFI指數(shù)）月報(bào)，在2024年，私募整體持續(xù)增配港股，并保持月度凈增持態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，私募整體港股平均配置比例從2023年12月底的23.19%，一路增持，到8月末的34.33%。